对二级市场冲击大，业内人士建议监管层尽快完善创投股东减持规则

9月17日晚，两公司披露股东“清仓式”减持计划。其中普丽盛公告称，公司股东Masterwell 、Fund II-Annex以及软库博辰计划未来6个月合计减持不超过公司总股本23.28%的股份；鹭燕医药公告称，持有公司7.32%股份的建银医疗，计划未来6个月内减持其持有的全部公司股份。无独有偶，9月14日晚，江山欧派、金能科技、五洲新春3家公司公布创投股东减持计划，3家公司均为“清仓式”减持。多位接受记者采访的业内人士表示，创投股东“清仓式”减持负面冲击大，监管层应借鉴大股东减持新规，逐步完善创投股东减持制度。

本月减持者多为创投股东

以“九鼎系”为例，14日晚间，江山欧派公告称，合计持股10.26%的股东苏州周原九鼎及其一致行动人苏州泰合鼎银，计划于2018年10月16日-2019年4月15日期间共计减持不超过829万股，即不超过公司总股本的10.26%。金能科技也做了类似公告。

两起减持的减持方同为“九鼎系”旗下的投资机构，且均为“清仓式”减持。值得注意的是，两家公司股东都不是首次抛出“清仓式”减持计划，而是延续执行前次“清仓式”减持计划中的未完成的部分。其中，江山欧派于今年2月12日迎来首批限售股解禁，2月13日，周原九鼎和泰合鼎银就祭出减持计划，拟减持不超过公司总股本的13.12%，即所持全部江山欧派股份，减持均价22.46元至39.61元。

记者注意到，江山欧派和金能科技这两只次新股目前均处于“破发”状态，但依然难阻创投股东清仓式减持。事实上，今年3月，绝味食品、博士眼镜、诚意药业等多家公司都遭遇了九鼎的“清仓式”减持。

据统计，今年以来，斯太尔、信宝宝得了癫痫能除根吗息发展、天顺风能和天赐材料等也发布了公司股东计划“清仓式”减持的信息，其中浮现了深创投、鹏华资管和万象创投等私募癫痫病能治愈吗基金、投资机构的身影。数据显示，9月份以来，两市共有206家公司的306名股东共减持754笔，合计减持股份13.21亿股，减持金额达193.95亿元，其中大部分为创投股东减持。

逾6成次新股有创投股东

值得注意的是，次新股创投股东占比颇高，这类股东清仓式减持，对二级市场冲击不容忽视。

证监会最新数据显示，2017年有215家IPO企业曾得到股权和创投基金支持，占全部IPO企业的61%。“创投机构持股数量占IPO公司比例也非常高，一般都是前十大股东或二三大股东，这么庞大的创投股东‘清仓式’减持，对二级市场负面冲击极大。”资深业内人士皮海洲接受记者采访时表示，部分次新股较高位下跌7成了，创投股东为何还“清仓式”减持？主要原因是创投股东持股成本极低北京癫痫病医院哪家好；目前IPO企业上市一年限售股解禁后，创投股东便可“清仓式”减持。他说，创投股东并未承担创始企业风险，甚至少数创投是IPO前突击入股，创投股东限售期一年、限售比例不设限已经过时；监管层应考虑对A股承受力，参考大股东限售股解禁和减持新规，逐步完善创投机构股东限售股解禁制度，从制度上避免创投股东“清仓式”减持。

深圳新里程董事长赖戌播认为，监管层从产业和企业角度出发，鼓励和支持创投机构入股IPO企业，这些企业也有引进战略投资者的需求。但资本是逐利的，创投机构目前的盈利模式就是割二级市场股民韭菜。创投股东持股一年限售解禁后，减持所持有股份无比例限制明显不合理，属于政策漏洞。监管层有必要尽快完善创投股东减持规则，规设创投股东一定时间内减持股份比例，让创投股东所持有股份有序减持。